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天风研究:电力现货交易比例有多高?

作者:郭丽丽团队

近日国家发改委、能源局发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》,文件针对不同的电力交易市场给出了各自的结算时间。现货政策持续加码,本周我们将在《电力现货加速推进,谁将受益?》基础上,梳理各省电力现货交易电量。

核心观点

两部委发布全国电力现货推进时间节点,推动电力市场建设加速

10月12日,国家发展改革委、国家能源局发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》,要点包含:①明确全国电力现货推进时间节点,例如福建、辽宁、江苏、安徽、河南、湖北、河北南网、江西、陕西预计将在2023年底前开展长周期结算试运行;②加快放开各类电源参与电力现货市场,推动分布式新能源进入市场;③负荷侧探索“新能源+储能”等新方式参与电力市场。

电力现货交易比例有多高?

广东:2022年电力现货偏差电量为100.4亿千瓦时,占全市场用户用电量的3.4%。2022年广东省用电侧总用电量2971.7亿千瓦时(不含非现货可再生,跨省),总电费1510.1亿元,总结算均价508.2厘/千瓦时。其中:①中长期电量占比97%、合约电费占比95%,均价499.4厘/千瓦时;②现货偏差电量占比3%、电费占比4%,均价538.1厘/千瓦时;③分摊考核补偿电费占比1%,均价7.4厘/千瓦时。

湖北:电力现货首次试运行中现货偏差电量占全市场用户用电量的8.5%。湖北省试运行期间结算电量2.34亿千瓦时,结算均价为488.48元/兆瓦时。其中:①中长期合约电量为2.54亿千瓦时,结算均价为488.5元/兆瓦时;②实时市场电量-0.2亿千瓦时(现货正偏差电量0.18亿千瓦时、现货负偏差电量0.38亿千瓦时),结算均价425.48元/兆瓦时。

投资建议

政策推动全国电力现货加速建设,我们看好三个板块:①火电:作为可调电源助力电力系统稳定和平衡,在电力现货市场中低价时少发、高价时多发,现货结算价格溢价显著。标的方面,建议关注【华能国际】【华电国际】【华润电力H】【建投能源】【京能电力】【皖能电力】。②功率预测:现货背景下,短期功率预测将直接影响新能源企业的电力现货市场收益,需求刚性进一步显现。具体标的方面,建议关注【国能日新】(与计算机团队联合覆盖)。③储能:电力现货市场下独立储能电站项目盈利能力有望显著改善。具体标的方面,建议关注【南网能源】【晶科科技】【林洋能源】

风险提示政策推进不及预期,用电需求不及预期,来水不及预期、气价超预期波动、电价下调的风险,煤价上涨等风险。

本文源自券商研报精选

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